(石飞月 摄影）安全杠杆炒股
本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道
融资、新品、订单……仅2月13日一天，智元就释放出一连串利好消息。但这些利好并不单属于智元自己，它孵化的一众上下游“小弟”也跟着刷屏，机器人本体、机器人租赁、机器人数据等产业链上下游都在冒泡。这家公司从一开始就没打算只做一锤子买卖，而是在下一盘大棋。
天眼查工商信息显示，截至目前，智元对外投资的公司（存续或在业）已达48家，其持股超50%的有10家。这不是单纯造机器人，这是在打造一个属于智元的具身智能“宇宙”。在业内人士看来，智元有华为的基因，现在走的也正是华为当年那条路——自己做产品，更要养生态。这条路走通了，没人挡得住，但路上的坑，也一个不会少。
打造产业“宇宙”
2月13日，智元控股的觅蜂科技宣布完成数亿元种子轮与天使轮融资，由红杉中国领投，鼎晖VGC、BV百度风投、云锋基金、慕华科创等顶级资本跟投，均普智能、灵初智能等产业机构同步参与；2月11日，同样由智元控股的临界点（AGILINK）宣布完成新一轮数亿元融资，由头部互联网大厂领投，BV百度风投、云锋基金等顶级资本参与，Synstellation Capital、均胜电子、龙旗科技、上汽金控等产业资本共同投资。值得一提的是，临界点注册不过一个月的时间，却已经连续完成多次融资。
觅蜂科技专注于具身智能数据服务，布局从真机、无本体到仿真的全类型数据范式，一站式提供全链路数据服务；而临界点的目标是在稳定性、可用性与规模化交付能力上，推动灵巧手从“实验室设备”走向“工程化产品”。
从产业链结构来看，这两家公司都处于具身智能产业链上游，均聚焦于具身智能产业链的关键领域：数据是具身智能“大小脑”演进的核心，也是现阶段产业发展的最大瓶颈，据觅蜂科技提供的数据，预计2026年行业高质量有效数据缺口超500万小时，数据供给能力不足已成为制约产业发展的关键因素；灵巧手则是人形机器人最难攻克的高地之一，既决定了人形机器人应用智能化的上限，又决定了其物理实用性的下限。
当然，这两家公司只是智元庞大版图中的一小部分。天眼查工商信息显示，截至目前，智元对外投资的企业（存续或在业）已达48家，其中，该公司持股超50%的有10家，持股100%的有6家。
其中最出名的恐怕就是去年成为“妖股”的上纬新材。智元入主之后，上纬新材也涉足了具身智能领域，去年年底，其旗下新品牌“上纬启元”正式发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元Q1”，董事长彭志辉宣布公司进军个人机器人赛道。
除了上纬新材，智元旗下另外一个出名的平台就是机器人租赁平台擎天租，近来该平台不断刷屏。2月13日，擎天租开启全国城市合伙人招募。
“智元目前的打法已经超越了单纯的‘造机器人’整机，而是构建一个完整的产业生态，这种布局和华为的发展模式十分类似。”智参智库特聘专家、具身机器人产业专家袁博对《华夏时报》记者说。
这样的联想并非凭空而来，智元两位高管都曾在华为任职：智元董事长兼CEO邓泰华曾任华为公司副总裁、无线产品线总裁、计算产品线总裁；智元联合创始人兼总裁及CTO彭志辉在创办智元机器人之前，曾以“华为天才少年”出名，他在2020年通过“华为天才少年”计划加入华为，后于2022年底离职并着手创业。
智元的野心已经浮出水面，但这盘棋究竟要下到多大？本报记者就此采访了智元方面，截至发稿未收到回复。
三层战略考量
智元的棋局并非凭空落子。袁博对本报记者指出，其战略内核可以拆解为三个维度：核心部件不仅自用更要外供、资本层面追求“轻量化”扩张、应用场景力求“多元化”渗透。
具体来看，核心部件外供层面：一方面从整机销售拓展到零部件业务，可以从供应商的角度增加收入来源；另一方面也可以通过外部订单的需求驱动和技术验证，增加自身的技术实力，这样在行业早期就占据产业链上游的有利位置。以灵巧手为例，作为人形机器人复杂度最高的部件，这个部件占据着整机成本的20%，也孕育着千亿级的市场机会。
资本层面，智元通过将成熟业务拆分独立融资，极大地分散了母公司整机研发的财务压力，同时基于零部件供应模式也可以持续为母公司造血，缓解了具身智能机器人的巨量研发投入。
至少目前来看，智元系的公司不缺融资。天眼查工商信息显示，截至目前，智元本身已经完成11轮融资，投资阵容相当豪华，包括京东、腾讯、比亚迪、蓝驰创投、红杉中国、高瓴资本等大厂和投资机构；而擎天租在上个月完成种子轮融资后，近日透露年后还将密集公布新一轮融资，目前已与阿里、腾讯、字节的投资团队接触。当然，这里面还包括觅蜂科技、临界点等孵化公司在一级市场的收获。
智元已经完成股改，之后如果启动上市流程，该公司在二级市场就与上纬新材形成双轨并行的格局；如果智元投资的其它公司后续也走上IPO的道路，那么该公司在二级市场就是多轨并行。值得一提的是，智元入主的上纬新材，去年的市值涨幅达到夸张的1821.12%，该公司自然也是赚得盆满钵满。
场景落地方面，智元通过收购上纬新材切入C端消费级市场，通过成立擎天租切入B端租赁市场，可以有效解决“最后一公里”的问题，这种布局让智元进一步完善了销售通路，具备全场景覆盖的消费能力，有利于进一步提升销售业绩。
在全球机器人销售市场，智元机器人的出货数量已经名列前茅，根据Omdia发布的统计数据，智元机器人以5168台的出货量位居第一位，最近该公司透露2026年的销售目标为2-3万台。2月13日，智元发布了全新一代全尺寸人形机器人远征A3，在官方视频中，远征A3在练功房里接连完成凌空飞踹、连续飞踢、空中漫步、摸地旋风等高难度动作，展示出智元在全尺寸人形机器人本体和运动控制算法方面的突破式创新能力。
在机器人租赁市场，擎天租平台上线三周后，注册用户数就已经突破20万，日均租赁订单稳定在200单以上。今年春节，机器人租赁迎来“史上最热”，擎天租最近公布的数据显示，截至2月12日，该平台已累计收到覆盖春节假期的订单超过1000单，截至春节假期结束，平台累计订单量预计将突破5000单。
然而，虽然智元布局宏大，但实现起来依然面临严峻挑战。袁博对本报记者表示，智元既是机器人整机企业，又是零部件供应商，那么其他机器人企业对智元作为零部件供应商的竞争性、可靠性可能存在怀疑。“与此同时，还存在技术整合的风险。智元旗下各业务线独立拆分后，随着子公司独立融资，独立接纳市场需求，各子公司的利益诉求和技术投资方向可能会与母公司产生冲突；且将这些独立‘模块’高效整合进整机，形成1+1>2的协同效应，也存在磨合风险，可能会陷入‘零部件强整机弱’的尴尬境地。”
这意味着，智元打造具身智能宇宙这条路，注定不会平坦。
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰
【来源：华夏时报】安全杠杆炒股
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